：3）新能源轿车配套事务完成收入0.15亿元，同比增加31.60%；4）特种配备范畴完成收入0.22亿元，同比增加14.97%。智能产线收入承认节奏连累成绩，公司纯收入才能短期承压。根据公司半年报，2024H1公司毛利率34.75%，同比+4.43pcts；净利率-20.39%，同比-15.8。”
1.事情：公司发布2024年半年度陈述，2024年上半年完成经营收入6.29亿元，同比下降29.02%；归母净赢利-1.07亿元，成绩体现略低于预期。
2.2024Q2单季度，公司完成经营收入3.86亿元，同比下降27.03%，环比增加58.54%；完成归母净赢利-3782.82万元。
3.点评：数控体系收入小幅增加，看好后续方针支撑及下流改变开展方法与经济转型带来新机遇。
4.根据公司半年报，2024年上半年公司1）数控体系与机床（包括数控体系、电机、数字控制机床事务）完成收入3.83亿元，同比增加3.89%，占总收入份额60.93%；2）受新能源动力电池智能配备事务相关在手订单尚在履行中影响，机器人与智能产线）新能源轿车配套事务完成收入0.15亿元，同比增加31.60%；4）特种配备范畴完成收入0.22亿元，同比增加14.97%。
9.上半年为自动习惯商场改变，公司大力开辟智能产线海外事务商场，尽力获取商场订单，因海外产线项目设备具有了单价较高、装置调试较为杂乱、交给周期较长等特色，导致公司半年度盈余才能承压。
10.2024H1出售/办理/研制/财务费用率别离15.90%/14.40%/26.00%/3.06%，同比别离+6.60/+5.12/+5.34/+1.53pcts，2024H1期间费用率上升首要系公司机器人与智能产线相关订单尚在履行中没有承认收入，但相应费用已产生并体现在报表端。
考虑到机器人及智能产线履行中订单金额较大，其收入承认不确定性会影响公司短期盈余才能，咱们下调盈余猜测，估计2024-2026年归母净赢利别离为0.61/1.20/1.62亿元（原2024-25年归母净赢利1.62/2.59亿元），公司现在股价（2024/09/02）对应2024/25/26年PE别离为64、33、24X，根据Wind共同猜测，24年可比公司PE为86X，公司PE水平较可比公司PE低。
13.咱们看好公司高端体系继续国产代替，中档体系凭仗技术优势扩大市占率，支撑收入和成绩稳健增加，保持买入评级。
14.危险提示：职业需求没有抵达预期危险；产品价格剧烈动摇危险；职业竞赛加重危险；客户集中度较高危险。
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